中美贸易战对黄金白银影响分析:择机做多黄金白银
作者:admin | 原创 来源:未知| 时间:2019-05-09 10:26|

一、行情回顾 4 月,贵金属整体震荡走低,但由于人民币对美元略有贬值,国内贵金属价格跌幅较小。沪金主力合约 1906 收于 281.55 元/克,月跌幅 0.16%,沪银主力合约 1906 收于 3534 元/千克,月涨 0.23%。从外盘来看,欧元区经 济继续显示疲态,但脱欧推迟再度给了欧元区喘息之机,美国经济数据好坏参半,非农就业数据靓丽,但薪资 增长始终处于低位,美联储表态颇中性。相比于欧元区,美国经济状态更佳,美元维持在高位,使得贵金属有 所承压。纽约黄金 1906 最终报 1285.4 美元/盎司,月跌幅 0.89%,纽约白银 1907 报收 14.975 美元/盎司,月跌 幅 0.83%。 二、价格影响因素分析 1.宏观金融 在中欧贸易关系向好的同时,欧美双方却开始了新的关税威胁,且中美贸易关系开始变得紧张,这给了市 场一定的悲观情绪。此外,美国宣布不再给予部分国家和地区进口伊朗石油的制裁豁免,以全面禁止伊朗石油 出口,这使得市场风险偏好有所下降。 美国方面,4 月美国经济数据好坏参半,美联储议息会议表态颇为中性。美国非农就业报告显示,美国 4 月非农就业人口新增 26.3 万人,预期 19 万人,前值 19.6 万人;美国 4 月失业率 3.6%,创 49 年来新低;但薪 资增长不及预期,美国 4 月时薪增长 0.2%,预期 0.3%,前值 0.1%。通胀方面,美国 3 月 CPI 同比升 1.9%,预 期 1.8%,前值 1.5%;核心 CPI 同比升 2%,预期 2.1%,前值 2.1%。美国 3 月 PPI 同比 2.2%,预期 1.9%,前值 1.9%;环比 0.6%,录得五个月以来最大涨幅,预期 0.3%,前值 0.1%。美国一季度 GDP 增速超预期,但核心 PCE 物价指数表现不佳。美国第一季度实际 GDP 初值年化季环比升 3.2%,预期 2.3%,前值 2.2%。美国 3 月个 人消费支出(PCE)环比增 0.9%,创 2009 年以来最大增幅,预期增 0.7%,前值增 0.1%;美国 3 月核心 PCE 物价指数同比升 1.6%,创 14 个月新低,预期升 1.7%,前值升 1.8%。制造业活动景气程度下降较快,美国 4 月 ISM 制造业 PMI 为 52.8,大幅低于预期值 55,前值 55.3。 面对企稳的经济数据,美联储在最新的议息会议后表态相对中性,会议声明中表示,由于经济稳健,通胀 前景不明,美联储在利率方面保持耐心。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上称,没看到利率上调或下调的强烈 理由,当前的立场是合适的;经济增长与就业增长强于委员会的预期,受稳定基本面的支持;回应特朗普的连 续喊话,在 FOMC 决策上不考虑短期性政治问题。 欧洲方面,脱欧期限推迟局势暂稳,经济承压欧央行维持偏鸽。英国脱欧最后期限再次获得延期,欧盟同 意将英国脱欧延期至 10 月 31 日,这是为了给予英国足够长的时间解决内部矛盾,但目前英国内部对于现有的 脱欧方案仍然不满,而欧盟方面拒绝更改脱欧协议的条款,后续英国脱欧的进程仍然艰难。欧央行利率决议如 预期维持三大利率不变,并决议将保持现有关键利率水平不变至少到 2019 年年底,QE 债券再投资将持续到首 次加息后较长时间,此次议息会议未提及定向长期再融资操作(TLTRO)。欧央行行长德拉吉在会后表示,全球 经济持续面临逆风,近期数据印证了经济增长势头放缓,仍然需要相当程度的刺激政策。从经济数据上来看, 欧元区经济仍然十分疲软,欧元区的制造业衰退已经持续至第三个月,欧元区 4 月制造业 PMI 终值为 47.9,虽 高于前值 47.8,但仍处于收缩区间。

总的来说,因地缘关系紧张,市场风险偏好有所下降,而美联储目前处于按兵不动的状态,市场预期变得 更加稳定,近期应更注重经济数据的变化情况。 2.持仓分析 截止 2019 年 5 月 3 日,SPDR 黄金 ETF 持有量为 740.82 吨,较上月减少 23.47 吨,截止 2019 年 3 月 26 日, COMEX 黄金非商业多头净持仓为 119741 张,较上月减少 15955 张。 截止 2019 年 5 月 3 日,SLV 白银 ETF 持有量为 9819.12 吨,较上月增加 202.94 吨,截止 2019 年 3 月 26 日,COMEX 白银非商业多头净持仓为 26189 张,较上月减少 32124 张。 三、行情展望与投资策略 中欧关系有所进展,美国方面扰动不断。美国经济较为平稳,美联储目前按兵不懂,对下一步保持耐心。 欧元区经济状况持续疲软,英国脱欧暂缓局面稳定,欧央行仍延续偏鸽的态度。总的来说,目前市场处于相对 平静的阶段,短期贵金属版块震荡为主,但由于全球经济的风险仍存,因此贵金属下方支撑仍然较强,长线做 多仍然是较安全的选择。沪金主力合约 1906 区间 278-288 元/克,沪银主力合约 1906 区间 3450-3700 元/千克。 操作上,沪金 1906 与沪银 1906 可在区间低点附近入场做多。

 

【全文完】
关键词标签:   

声明:

1、本站所有内容(包括原创及网络转载)仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担

2、本站内容中未声明为“原创”的内容可能源自其它网站,但并不代表本站支持其观点,对此带来的法律纠纷及其它责任与我方无关。如果此内容侵犯了您的权益,请联系我方进行删除。